1月7日，山西安裝公告稱公司境內(nèi)債券發(fā)行申請(qǐng)已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)，同意山西安裝向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行總額不超過(guò)13.5億元的債券。
本次債券是山西省安裝在境內(nèi)債券市場(chǎng)的首次公開(kāi)亮相，也是山西資本市場(chǎng)2026年第一家獲批的10億以上發(fā)債項(xiàng)目。
01、發(fā)行13.5億債券
根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，該債券注冊(cè)有效期為24個(gè)月，可分期發(fā)行，發(fā)行總面值不超過(guò)13.5億元。該債券早在2025年9月就由董事會(huì)審議通過(guò)，但這筆債券注冊(cè)金額從9月審議通過(guò)的15億元變成了目前證監(jiān)會(huì)批復(fù)通過(guò)的13.5億元。
據(jù)債券說(shuō)明書(shū)公開(kāi)資料顯示，其募集資金主要用于途償還有息負(fù)債、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金及項(xiàng)目投資。其中，12.5億元擬用于償還到期有息債務(wù)；0.5 億元擬用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金；0.5億元擬用于股權(quán)投資等符合法律法規(guī)要求的用途。
據(jù)了解，本次債券用于股權(quán)投資的0.5億資金將擬對(duì)沁水抽水蓄能項(xiàng)目和長(zhǎng)治山安立德建筑固廢綜合利用有限公司補(bǔ)充1000萬(wàn)元資金；對(duì)山西蘭花煤化工有限責(zé)任公司節(jié)能環(huán)保升級(jí)改造項(xiàng)目和寧武山安立德建筑固廢綜合利用有限公司補(bǔ)充1500萬(wàn)元資金。
后續(xù)公司將通過(guò)對(duì)設(shè)立的項(xiàng)目公司進(jìn)行繳納資本金的形式，完成對(duì)以上不同類型項(xiàng)目公司的股權(quán)投資。
在這些項(xiàng)目中，沁水抽水蓄能項(xiàng)目是山西安裝2025年10月通過(guò)出資1000萬(wàn)元，成為該項(xiàng)目合資公司——山西建華能源有限公司的10%股份持股者。據(jù)了解，沁水項(xiàng)目總投資77.84億元，于2022年7月12日在平硐正式開(kāi)工，計(jì)劃2030年前實(shí)現(xiàn)機(jī)組并網(wǎng)發(fā)電，是山西省“十四五”重點(diǎn)實(shí)施項(xiàng)目。
另外，山西蘭花煤化工有限責(zé)任公司節(jié)能環(huán)保升級(jí)改造項(xiàng)目亦是2025年的大工程，該項(xiàng)目由山西建投安裝集團(tuán)中標(biāo)了其中的配套污水零排放裝置BOO項(xiàng)目，整體改造項(xiàng)目總投資39.52億元。
長(zhǎng)治山安立德建筑固廢綜合利用有限公司與寧武山安立德建筑固廢綜合利用有限公司均為山西安裝的子公司且各自注冊(cè)資本都在5000萬(wàn)元以上，山西安裝分別持股25%和42%。
縱觀這些項(xiàng)目或子公司業(yè)務(wù)均指向生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)等行業(yè)。預(yù)計(jì)本次債券發(fā)行完成且根據(jù)上述募集資金運(yùn)用計(jì)劃予以執(zhí)行后，公司流動(dòng)比率將由1.00%小幅提升至1.08%，可減輕公司短期償債壓力。
02、山西建筑行業(yè)首家IPO上市公司
山西安裝在填補(bǔ)資金缺口的同時(shí)，其市場(chǎng)拓展也未停歇。
山西安裝為山西建設(shè)投資集團(tuán)旗下公司，注冊(cè)資本13.7億元，主要從事專業(yè)工業(yè)工程、專業(yè)配套工程、其他工程及非工程業(yè)務(wù)，可在工程服務(wù)全周期內(nèi)為客戶提供全過(guò)程、全生產(chǎn)鏈及一體化的專業(yè)系統(tǒng)服務(wù)。
公司自2023年11月22日港股上市以來(lái)，持續(xù)推進(jìn)資本運(yùn)作，引入戰(zhàn)略投資者明陽(yáng)集團(tuán)，獲其增持2677萬(wàn)股，并不斷優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，綜合融資成本從5.51%降至5.02%，為綠色項(xiàng)目建設(shè)提供低成本資金支持。2024年，山西安裝成功申領(lǐng)首批綠色電力證書(shū)，全年EPC裝機(jī)容量達(dá)到2.5GW。
據(jù)公司年報(bào)顯示，2024年，山西安裝第一大主營(yíng)業(yè)務(wù)專業(yè)工業(yè)工程實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.91億元，同比增長(zhǎng)42.7%。2024年公司以超450億元的合同簽訂額，保持了高質(zhì)量發(fā)展的穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。
山西安裝近年來(lái)也持續(xù)拓展經(jīng)營(yíng)范圍，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，除了以工程服務(wù)為核心的項(xiàng)目外，還涵蓋市政公用、抽水蓄能、石油化工、電力、冶金工程等多個(gè)領(lǐng)域。
在市政交通方面，2025年9月，公司中標(biāo)上海軌道交通21號(hào)線一期工程車站裝修及風(fēng)水電安裝工程，中標(biāo)價(jià)達(dá)1.74億元。
2025年底，山西安裝還進(jìn)軍可降解新材料領(lǐng)域，其作為EPC總承包方與上海卓然數(shù)智能源有限公司等三家公司簽約了“內(nèi)蒙古年產(chǎn)120萬(wàn)噸PBAT生物降解聚酯項(xiàng)目”。該項(xiàng)目建成后將是國(guó)內(nèi)最大的單體PBAT生物降解聚酯生產(chǎn)線，也是山西安裝進(jìn)入這一新興領(lǐng)域的首個(gè)項(xiàng)目，將助力綠色新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
山西安裝作為一家2023年底在港交所上市的企業(yè)，此次債券發(fā)行有助于公司樹(shù)立良好的資本市場(chǎng)形象，提升投資者和上下游合作方的信心，并通過(guò)拓寬融資渠道，為未來(lái)進(jìn)一步利用資本市場(chǎng)籌集資金奠定基礎(chǔ)。
本次發(fā)債是山西安裝在境內(nèi)資本市場(chǎng)的首次亮相，同時(shí)作為山西建筑行業(yè)首個(gè)IPO成功上市公司，也為山西資本市場(chǎng)注入了開(kāi)年以來(lái)的新動(dòng)力。
