2026年中國人民銀行工作會(huì)議1月5日-6日召開。會(huì)議以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，總結(jié)2025年工作，分析當(dāng)前形勢(shì)，研究中國人民銀行“十五五”改革發(fā)展規(guī)劃，部署2026年工作。中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝出席會(huì)議并講話，朱鶴新、曲吉山、宣昌能、陸磊、陶玲、鄒瀾出席會(huì)議。
會(huì)議認(rèn)為，2025年以來，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，中國人民銀行堅(jiān)決落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，在執(zhí)行好存量貨幣政策基礎(chǔ)上，推出新的一攬子貨幣政策措施，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和金融市場平穩(wěn)運(yùn)行，持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，穩(wěn)妥處置重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)，積極推動(dòng)全球金融治理改革完善，縱深推進(jìn)全面從嚴(yán)治黨，各項(xiàng)工作邁上新臺(tái)階。
一是堅(jiān)持宏觀思維，從系統(tǒng)視角統(tǒng)籌謀劃中國人民銀行重大業(yè)務(wù)和改革事項(xiàng)。加快完善中央銀行制度，組織研究制定“六大核心要素”建設(shè)重點(diǎn)工作、貨幣政策和宏觀審慎政策框架構(gòu)建、金融市場建設(shè)發(fā)展、人民幣國際化等，制定具體工作方案并動(dòng)態(tài)評(píng)估完善。
二是堅(jiān)持專業(yè)務(wù)實(shí)精準(zhǔn)，適度寬松的貨幣政策發(fā)力顯效。強(qiáng)化中國人民銀行政策與市場關(guān)切的交集度和針對(duì)性，及時(shí)推出一攬子貨幣政策，綜合運(yùn)用降低存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。下調(diào)政策利率、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和個(gè)人住房公積金貸款利率，促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本。強(qiáng)化貨幣政策執(zhí)行和監(jiān)督，完善利率自律管理。不斷完善貨幣政策框架，引導(dǎo)貨幣市場利率圍繞政策利率更平穩(wěn)運(yùn)行，加強(qiáng)市場溝通和預(yù)期引導(dǎo)。
三是堅(jiān)持圍繞大局，開展國際金融合作。堅(jiān)持元首外交引領(lǐng)，踐行全球治理倡議，聚焦全球金融和區(qū)域安全網(wǎng)，不斷深化多雙邊金融合作。積極參與二十國集團(tuán)等機(jī)制，加強(qiáng)全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。支持國際貨幣基金組織上海中心開業(yè)。
四是金融服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效提升。健全金融“五篇大文章”政策框架、統(tǒng)計(jì)和考核評(píng)價(jià)制度。增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、支農(nóng)支小再貸款額度，推出債券市場“科技板”，設(shè)立科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具、服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款。優(yōu)化金融政策工具，支持提升科技創(chuàng)新，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系?？萍肌⒕G色、普惠、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域金融支持質(zhì)效持續(xù)提升。超700家主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券超過1.5萬億元。
五是重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂。金融市場保持穩(wěn)定運(yùn)行。優(yōu)化支持資本市場兩項(xiàng)貨幣政策工具，堅(jiān)定支持發(fā)揮匯金公司“類平準(zhǔn)基金”作用，有效提振市場信心。加強(qiáng)債券市場監(jiān)測與預(yù)期引導(dǎo)，加大對(duì)債券市場違法違規(guī)行為查處力度。綜合施策維護(hù)外匯市場穩(wěn)健運(yùn)行。金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解取得明顯成效。重點(diǎn)機(jī)構(gòu)和重點(diǎn)區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)處置穩(wěn)步推進(jìn)。設(shè)立中國人民銀行宏觀審慎和金融穩(wěn)定委員會(huì)，宏觀審慎管理和金融穩(wěn)定保障體系進(jìn)一步健全。加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管。
六是金融高水平開放穩(wěn)步拓展。完善準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度，支持符合條件的外資金融機(jī)構(gòu)在華參與新業(yè)務(wù)試點(diǎn)。穩(wěn)步推進(jìn)金融市場制度型開放，完善境內(nèi)外市場互聯(lián)互通，便利更多投資者投資我國金融市場。完善人民幣跨境使用政策安排，為境內(nèi)外主體持有、使用人民幣營造更加良好的環(huán)境。
七是金融管理與服務(wù)水平進(jìn)一步提升。加快推動(dòng)中國人民銀行法、金融穩(wěn)定法、商業(yè)銀行法等重要立法修法。深入?yún)⑴c金融法制定。開展“十五五”規(guī)劃研究與編制工作。推動(dòng)金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)向縱深發(fā)展。推進(jìn)涉詐涉賭“資金鏈”精準(zhǔn)治理。強(qiáng)化虛擬貨幣交易監(jiān)管。加強(qiáng)現(xiàn)金供應(yīng)保障。優(yōu)化數(shù)字人民幣管理體系。實(shí)施一次性信用修復(fù)政策，支持個(gè)人高效便捷重塑信用。不斷完善反洗錢法配套規(guī)章制度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，穩(wěn)步推進(jìn)反洗錢監(jiān)管、受益所有人信息備案、打擊治理洗錢違法犯罪等工作。
八是縱深推進(jìn)全面從嚴(yán)治黨。嚴(yán)格落實(shí)“第一議題”制度。深入學(xué)習(xí)宣傳習(xí)近平總書記在閩重要金融論述與實(shí)踐。認(rèn)真做好黨的二十屆四中全會(huì)精神學(xué)習(xí)宣傳和貫徹落實(shí)工作。常態(tài)長效推進(jìn)中央巡視整改。領(lǐng)導(dǎo)班子和干部人才隊(duì)伍建設(shè)有序推進(jìn)。持續(xù)完善權(quán)力運(yùn)行監(jiān)督制約機(jī)制，高質(zhì)量開展深入貫徹中央八項(xiàng)規(guī)定精神學(xué)習(xí)教育，常態(tài)化開展黨紀(jì)學(xué)習(xí)教育和警示教育，嚴(yán)厲查處違法違紀(jì)問題。內(nèi)部管理持續(xù)規(guī)范，穩(wěn)妥推進(jìn)機(jī)構(gòu)改革后續(xù)工作，分支機(jī)構(gòu)、所屬單位管理全面加強(qiáng)。強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督、集中采購、資金管理等工作。工會(huì)、共青團(tuán)、離退休干部、后勤服務(wù)、安全保衛(wèi)等工作提質(zhì)增效。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，中國人民銀行要以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的二十大和二十屆歷次全會(huì)精神，認(rèn)真落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效，深化金融改革和更高水平對(duì)外開放，增強(qiáng)宏觀政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性，著力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，防范化解風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、高質(zhì)量發(fā)展和金融市場穩(wěn)定運(yùn)行營造良好的貨幣金融環(huán)境，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力的金融支撐。2026年重點(diǎn)抓好以下工作：
一是持之以恒推進(jìn)全面從嚴(yán)治黨。堅(jiān)持把學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記重要講話和指示批示精神作為首要政治任務(wù)。組織開展學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)精神教育培訓(xùn)。鞏固拓展中央巡視整改成果，完善常態(tài)長效推進(jìn)中央巡視整改工作機(jī)制，持續(xù)評(píng)估整改成效。堅(jiān)持好干部標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)統(tǒng)籌規(guī)劃，優(yōu)化系統(tǒng)各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)班子配備，加快建設(shè)過硬干部人才隊(duì)伍。堅(jiān)定不移正風(fēng)肅紀(jì)反腐，落實(shí)作風(fēng)建設(shè)常態(tài)長效制度安排，持續(xù)深化整治形式主義為基層減負(fù)和違規(guī)吃喝集中整治成果，對(duì)“四風(fēng)”和腐敗問題保持高壓態(tài)勢(shì)。
二是繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松，引導(dǎo)金融總量合理增長、信貸投放均衡，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮好政策利率引導(dǎo)作用，做好利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。有序擴(kuò)大明示企業(yè)貸款綜合融資成本工作覆蓋面，推動(dòng)明示個(gè)人貸款綜合融資成本。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
三是提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效。進(jìn)一步完善金融“五篇大文章”政策框架，實(shí)施好考核評(píng)價(jià)制度，加強(qiáng)金融服務(wù)效果評(píng)估，提升金融服務(wù)專業(yè)化精細(xì)化水平。完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，優(yōu)化工具設(shè)計(jì)和管理，加強(qiáng)對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。高質(zhì)量建設(shè)和發(fā)展債券市場“科技板”。用好服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款，推動(dòng)加大服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域信貸投放。優(yōu)化支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)管理，提升金融機(jī)構(gòu)中小微企業(yè)金融服務(wù)能力。加強(qiáng)重點(diǎn)供應(yīng)鏈融資信息服務(wù)平臺(tái)監(jiān)管。
四是穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)。繼續(xù)做好金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作，穩(wěn)妥有序推進(jìn)融資平臺(tái)退出。推進(jìn)重點(diǎn)地區(qū)和重點(diǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置，強(qiáng)化中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和早期糾正。充分發(fā)揮中央銀行宏觀審慎管理和維護(hù)金融穩(wěn)定功能，完善宏觀審慎和金融穩(wěn)定管理工具箱。完善金融市場監(jiān)測指標(biāo)體系，探索開展金融市場宏觀審慎管理。建立在特定情景下向非銀機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性的機(jī)制性安排，發(fā)揮好兩項(xiàng)支持資本市場的貨幣政策工具作用。強(qiáng)化金融市場監(jiān)管執(zhí)法，持續(xù)打擊金融市場違法違規(guī)活動(dòng)。
五是持續(xù)深化金融改革和對(duì)外開放。加強(qiáng)對(duì)銀行間債券市場、貨幣市場、外匯市場、票據(jù)市場、黃金市場及有關(guān)衍生品的監(jiān)督管理。強(qiáng)化金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管。深化金融市場高水平開放，繼續(xù)優(yōu)化“債券通”“互換通”機(jī)制安排。支持上海國際金融中心建設(shè)，鞏固和提升香港國際金融中心地位，維護(hù)香港金融市場的穩(wěn)定和繁榮發(fā)展。發(fā)揮好央行間貨幣互換作用，便利貿(mào)易投資項(xiàng)下人民幣使用，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)跨境金融服務(wù)。完善人民幣跨境使用基礎(chǔ)設(shè)施。歡迎更多符合條件的境外主體發(fā)行熊貓債。擴(kuò)大快速支付系統(tǒng)互聯(lián)范圍，推進(jìn)二維碼互聯(lián)互通合作。
六是積極推動(dòng)全球金融治理改革。統(tǒng)籌開展多雙邊貨幣金融合作。繼續(xù)深化與國際貨幣基金組織、多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)等國際組織合作，依托二十國集團(tuán)等多邊平臺(tái)，推進(jìn)全球宏觀政策協(xié)調(diào)，參與國際金融規(guī)則制定。支持國際貨幣基金組織上海中心建設(shè)。
七是進(jìn)一步提升金融管理和服務(wù)能力。推動(dòng)重點(diǎn)立法修法項(xiàng)目。研究構(gòu)建與現(xiàn)代中央銀行制度相匹配的金融統(tǒng)計(jì)制度和標(biāo)準(zhǔn)體系，持續(xù)做好金融“五篇大文章”、融資平臺(tái)債務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域統(tǒng)計(jì)監(jiān)測。鞏固現(xiàn)金使用環(huán)境建設(shè)工作成效。持續(xù)提升經(jīng)理國庫管理質(zhì)效。穩(wěn)妥實(shí)施好一次性個(gè)人信用修復(fù)政策。進(jìn)一步健全社會(huì)征信體系。常態(tài)長效優(yōu)化老年人、外籍來華人員支付服務(wù)。從嚴(yán)實(shí)施支付機(jī)構(gòu)穿透式監(jiān)管和支付業(yè)務(wù)功能監(jiān)管。強(qiáng)化虛擬貨幣監(jiān)管，持續(xù)打擊相關(guān)違法犯罪活動(dòng)。深化科技管理與創(chuàng)新應(yīng)用。穩(wěn)步發(fā)展數(shù)字人民幣。進(jìn)一步規(guī)范內(nèi)部管理，提升內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督、離退休干部、后勤保障、集中采購和安全保衛(wèi)等工作水平。發(fā)揮工會(huì)、共青團(tuán)等群團(tuán)組織凝心聚力作用。
會(huì)議指出，2026年是“十五五”規(guī)劃開局之年，中國人民銀行要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，求真務(wù)實(shí)、迎難而上，以更加飽滿的工作熱情，更加勤勉、務(wù)實(shí)、專業(yè)、擔(dān)當(dāng)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)，推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展，為“十五五”開好局、起好步貢獻(xiàn)力量。
國家外匯局領(lǐng)導(dǎo)班子成員，中國人民銀行各部門、各分支機(jī)構(gòu)、各所屬單位主要負(fù)責(zé)同志，派駐紀(jì)檢監(jiān)察組負(fù)責(zé)同志等參加會(huì)議。中央組織部、中央財(cái)經(jīng)委辦公室、中央金融委辦公室、國務(wù)院辦公廳、財(cái)政部有關(guān)同志應(yīng)邀出席會(huì)議。
新華社北京1月6日電 題：金融如何為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長提供有力支撐——聚焦中國人民銀行2026年任務(wù)清單
新華社記者吳雨、任軍
2026年是“十五五”開局之年，金融如何為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐？1月5日至6日召開的2026年中國人民銀行工作會(huì)議釋放一系列政策信號(hào)。
中國人民銀行表示，2026年繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效，著力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，防范化解風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、高質(zhì)量發(fā)展和金融市場穩(wěn)定運(yùn)行營造良好的貨幣金融環(huán)境。
作為宏觀調(diào)控的主要政策工具，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有深刻影響。圍繞貨幣政策，中國人民銀行工作會(huì)議作出一系列部署：“把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量”“靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具”“保持流動(dòng)性充?！薄氨３稚鐣?huì)融資條件相對(duì)寬松”……
“這些系統(tǒng)部署，為繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策提供了具體指引。”中國人民銀行貨幣政策司司長謝光啟介紹，尤其在結(jié)構(gòu)方面，要發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的激勵(lì)引導(dǎo)作用，優(yōu)化工具管理，繼續(xù)做好金融“五篇大文章”，加力支持?jǐn)U大內(nèi)需等重點(diǎn)領(lǐng)域。
對(duì)此，會(huì)議明確相關(guān)安排：進(jìn)一步完善金融“五篇大文章”政策框架，實(shí)施好考核評(píng)價(jià)制度，加強(qiáng)金融服務(wù)效果評(píng)估，提升金融服務(wù)專業(yè)化精細(xì)化水平。完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，優(yōu)化工具設(shè)計(jì)和管理，加強(qiáng)對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。高質(zhì)量建設(shè)和發(fā)展債券市場“科技板”。
記者從會(huì)上了解到，通過債券市場“科技板”，去年超700家主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券超過1.5萬億元。
中國人民銀行金融市場司負(fù)責(zé)人曹媛媛介紹，債券市場“科技板”推出以來，銀行間債券市場已有264家企業(yè)發(fā)行約6600億元科技創(chuàng)新債券，覆蓋全國28個(gè)省份；企業(yè)發(fā)債期限進(jìn)一步延長，60%的企業(yè)發(fā)債期限超3年；民營企業(yè)參與度較高，占比超20%。
提高資金使用效率，要進(jìn)一步暢通貨幣政策傳導(dǎo)。中國人民銀行提出，今年將發(fā)揮好政策利率引導(dǎo)作用，做好利率政策執(zhí)行和監(jiān)督。
謝光啟介紹，中國人民銀行將健全市場化的利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，理順政策利率向各類市場利率的傳導(dǎo)關(guān)系，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。做好政策溝通和預(yù)期引導(dǎo)，加強(qiáng)貨幣政策和財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等政策在需求管理、結(jié)構(gòu)調(diào)整方面的協(xié)調(diào)配合，進(jìn)一步暢通傳導(dǎo)機(jī)制。
支持符合條件的外資金融機(jī)構(gòu)在華參與新業(yè)務(wù)試點(diǎn)，完善境內(nèi)外市場互聯(lián)互通，完善人民幣跨境使用政策安排……來自會(huì)議的信息顯示，我國金融高水平開放穩(wěn)步拓展。
針對(duì)持續(xù)深化金融改革和對(duì)外開放，中國人民銀行作出一系列部署：繼續(xù)優(yōu)化“債券通”“互換通”機(jī)制安排，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)跨境金融服務(wù)，完善人民幣跨境使用基礎(chǔ)設(shè)施，擴(kuò)大快速支付系統(tǒng)互聯(lián)范圍……
防控風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題。此次中國人民銀行工作會(huì)議提出“穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)”，并對(duì)多個(gè)領(lǐng)域作出明確安排：
繼續(xù)做好金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作，穩(wěn)妥有序推進(jìn)融資平臺(tái)退出。推進(jìn)重點(diǎn)地區(qū)和重點(diǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置，強(qiáng)化中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和早期糾正。建立在特定情景下向非銀機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性的機(jī)制性安排，發(fā)揮好兩項(xiàng)支持資本市場的貨幣政策工具作用。
中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展，為“十五五”開好局、起好步貢獻(xiàn)力量。
2026年中國人民銀行工作會(huì)議1月5日至6日召開。根據(jù)會(huì)議釋放的信號(hào)，央行將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度；靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕；完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，優(yōu)化工具設(shè)計(jì)和管理，加強(qiáng)對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。
在適度寬松貨幣政策的實(shí)施路徑上，會(huì)議指出，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松，引導(dǎo)金融總量合理增長、信貸投放均衡，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮好政策利率引導(dǎo)作用，做好利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示，從央行工作會(huì)議看，2026年貨幣政策實(shí)施兩點(diǎn)變化值得關(guān)注：一方面，政策目標(biāo)表述微調(diào)，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本從此前的“穩(wěn)中有降”調(diào)整為“低位運(yùn)行”，并首次提出“把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量”。
另一方面，對(duì)降準(zhǔn)降息等工具運(yùn)用要求“靈活高效”是新的提法?！办`活”，表明將根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，適時(shí)運(yùn)用貨幣政策工具；“高效”，表明運(yùn)用降準(zhǔn)降息等工具時(shí)，要更多考慮政策有效性和針對(duì)性，既要加大力度支持經(jīng)濟(jì)增長，也要加強(qiáng)防范資金空轉(zhuǎn)、地方債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)。
國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟表示，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)“繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策”基礎(chǔ)上，央行工作會(huì)議進(jìn)一步細(xì)化執(zhí)行框架與工具路徑，更聚焦政策“落地”與“傳導(dǎo)”細(xì)節(jié)。通過構(gòu)建“量價(jià)并用、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)可控”的執(zhí)行體系，既能保障流動(dòng)性充裕，實(shí)現(xiàn)金融總量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的精準(zhǔn)匹配，又能推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降，持續(xù)筑牢適宜的貨幣金融環(huán)境。
回顧2025年，央行及時(shí)推出一攬子貨幣政策，綜合運(yùn)用降低存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。下調(diào)政策利率、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和個(gè)人住房公積金貸款利率，促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本，為經(jīng)濟(jì)回升向好提供了堅(jiān)實(shí)金融支撐。
對(duì)于2026年政策工具的具體運(yùn)用，市場普遍預(yù)判降準(zhǔn)降息仍有空間。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計(jì)，考慮到歷史長期流動(dòng)性投放規(guī)模及當(dāng)前降準(zhǔn)空間，2026年一季度可能實(shí)施0.5個(gè)百分點(diǎn)的降準(zhǔn)，釋放約1萬億元長期資金；同時(shí)或通過國債買賣彌補(bǔ)抵押補(bǔ)充貸款（PSL）到期帶來的中長期流動(dòng)性缺口。中期來看，央行仍將依托中期借貸便利（MLF）、買斷式逆回購等工具開展流動(dòng)性投放，保障銀行間資金利率平穩(wěn)運(yùn)行。
如果說總量政策是貨幣政策的“基本盤”，那么結(jié)構(gòu)性工具則是當(dāng)前政策發(fā)力的“關(guān)鍵手”。央行工作會(huì)議提出，進(jìn)一步完善金融“五篇大文章”政策框架，實(shí)施好考核評(píng)價(jià)制度，加強(qiáng)金融服務(wù)效果評(píng)估，提升金融服務(wù)專業(yè)化精細(xì)化水平。完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，優(yōu)化工具設(shè)計(jì)和管理，加強(qiáng)對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。
東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，圍繞“五篇大文章”落地，2026年央行將優(yōu)化用好各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，總體呈現(xiàn)“加量降價(jià)”態(tài)勢(shì)——工具額度大概率穩(wěn)步增加，操作利率將隨降息進(jìn)程適度下調(diào)。結(jié)構(gòu)性工具的持續(xù)發(fā)力，不僅能推動(dòng)金融資源向科技創(chuàng)新、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、綠色發(fā)展、小微企業(yè)及促消費(fèi)穩(wěn)外貿(mào)等領(lǐng)域集聚，助力新舊增長動(dòng)能轉(zhuǎn)換和高質(zhì)量發(fā)展，還能發(fā)揮“以結(jié)構(gòu)帶總量”的作用，有效帶動(dòng)整體信貸、社融規(guī)模合理增長。
近年來，央行持續(xù)豐富基礎(chǔ)貨幣投放渠道，通過創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等再貸款產(chǎn)品，精準(zhǔn)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸投向。數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度末，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額占基礎(chǔ)貨幣比重約13%；截至9月末，支持“五篇大文章”的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額已達(dá)3.9萬億元。
業(yè)內(nèi)專家指出，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的核心作用在于引導(dǎo)金融資源流向國家重大戰(zhàn)略及經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。這些領(lǐng)域初期社會(huì)資金進(jìn)入意愿較低，需要央行資金先行引導(dǎo)。在此背景下，“五篇大文章”相關(guān)領(lǐng)域貸款增速持續(xù)領(lǐng)跑，均超過10%，明顯高于全部貸款平均增速，金融精準(zhǔn)滴灌的成效持續(xù)顯現(xiàn)。（記者 向家瑩）
