胡潤研究院今日發(fā)布《2025胡潤中國500強》（Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2025），列出了中國500強非國有企業(yè)，按照企業(yè)價值進行排名。上市公司市值按照2025年11月14日的收盤價計算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或根據(jù)最新一輪融資情況進行估算。這是胡潤研究院連續(xù)第七次發(fā)布“胡潤中國500強”。
胡潤研究院發(fā)布《2025胡潤中國500強》
——尋找中國最具價值非國有企業(yè)
臺積電價值增長3.5萬億元，以10.5萬億元再度蟬聯(lián)中國價值最高的民營企業(yè)
騰訊價值增長1.9萬億元，以5.3萬億元穩(wěn)居第二
字節(jié)跳動價值增長1.8萬億元，以3.4萬億元保持第三
小米新進前十，價值增長3570億元，以1萬億元位列第八
胡潤中國500強企業(yè)總價值上漲21萬億元（38%），達到77萬億元
以臺積電、寒武紀、聯(lián)發(fā)科技為首的半導體行業(yè)今年增長最多，超越生命健康，成為胡潤中國500強企業(yè)的第二大行業(yè)，工業(yè)產(chǎn)品行業(yè)仍然第一，生命健康行業(yè)位列第三。此外，增長較多的還有化工、金屬與礦產(chǎn)以及能源等行業(yè)。下降最多的則是房地產(chǎn)，其次是零售
北京、上海和深圳仍然是胡潤中國500強企業(yè)數(shù)量最多的前三大城市，分別有59家、57家和49家。其次是臺北、香港和杭州，分別有32家、30家和26家。前六大城市的企業(yè)數(shù)量占總數(shù)的50%。今年企業(yè)數(shù)量增長最多的城市是上海，增加了7家，其次是杭州和紹興，各增加了3家；再次是新進前20的煙臺。而中國臺灣和北京地區(qū)的上榜企業(yè)數(shù)量面臨一定壓力
蘇州成為胡潤中國500強企業(yè)最青睞的制造基地，有68家企業(yè)將主要制造基地選定在蘇州；其次是深圳，有43家；上海，有29家；杭州和無錫分別有21家和20家
上海成為胡潤中國500強企業(yè)最青睞的研發(fā)基地，有101家企業(yè)將主要研發(fā)基地設立在上海；其次是北京和深圳，分別有66家和61家；再次是杭州和蘇州，分別有26家和21家
95家（19%）企業(yè)新上榜，其中7家價值超過1000億元，包括：兩家半導體新上市企業(yè)——總部上海的沐曦和總部北京的摩爾線程，以及廣州的廣發(fā)證券、紹興的在線游戲公司世紀華通、臺灣新北的芯片制造企業(yè)南亞科技、半導體材料企業(yè)西安奕材、深圳的智能影像設備企業(yè)影石創(chuàng)新
90%為上市公司。深交所（137家）成為胡潤中國500強企業(yè)首選的上市交易所，上交所和港交所并列第二，各132家
65家企業(yè)的價值達到了《2025胡潤全球高質(zhì)量企業(yè)TOP1000》的門檻（1800億元）
上榜陣營變動劇烈，近40%的企業(yè)四年前都未上榜
（2026年2月5日，上海）提供有質(zhì)量的榜單與調(diào)研的胡潤研究院今日發(fā)布《2025胡潤中國500強》（Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2025），列出了中國500強非國有企業(yè)，按照企業(yè)價值進行排名。上市公司市值按照2025年11月14日的收盤價計算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或根據(jù)最新一輪融資情況進行估算。這是胡潤研究院連續(xù)第七次發(fā)布“胡潤中國500強”。
2025年12月，中央經(jīng)濟工作會議將“堅持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能”列為重點任務，強調(diào)強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，實施新一輪重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動，深化拓展“人工智能+”。會議指出，要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。
從上一期榜單截止時間（2024年11月15日）至本期榜單截止時間（2025年11月14日），恒生指數(shù)上漲37%，納斯達克上漲23%，深證成指上漲23%，上證指數(shù)上漲20%。
《2025胡潤中國500強》的上榜門檻比上一年上升75億元，達到340億元（漲幅28%）。500強企業(yè)的總價值增長21萬億元（38%），達到77萬億元。平均價值增長415億元，達到1530億元。上榜企業(yè)中，有386家企業(yè)的價值比上一年有所增長，其中包括95家新上榜企業(yè)；16家企業(yè)的價值與上一年持平；102家企業(yè)的價值有所下降。65%為B2B企業(yè)，比上一年增加8%；35%直接面向消費者。75%的企業(yè)提供實體產(chǎn)品；25%提供軟件或服務。半導體、傳媒娛樂、工業(yè)產(chǎn)品以及消費品這四個行業(yè)占據(jù)了胡潤中國500強總價值的一半。500強企業(yè)的平均年齡為29歲，即平均成立于1996年。
胡潤集團董事長兼首席調(diào)研官胡潤表示：
“如果你想了解中國民營經(jīng)濟的發(fā)展，胡潤中國500強是一個很好的切入點。這些企業(yè)是中國經(jīng)濟的支柱。這500家企業(yè)吸納了約1300萬名員工，它們的年總銷售額超過30萬億元人民幣，超過了廣東、上海和北京全年GDP的總和?！?br />
“胡潤中國500強是投資者認為在未來10年左右有可能創(chuàng)造最多利潤的公司。過去一年，胡潤中國500強企業(yè)整體實現(xiàn)了顯著增長，上榜門檻比去年提升近三成，達到340億元；企業(yè)總價值比去年增長近四成，達到77萬億元。”
“過去一年，在新質(zhì)生產(chǎn)力的驅(qū)動下，AI算力、消費電子、創(chuàng)新藥及娛樂領域表現(xiàn)亮眼，成為推動中國民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。”
“AI領域，算力賽道領跑，代表性企業(yè)包括臺積電（價值增長3.5萬億元，漲幅50%）、寒武紀（增長3700億元）、沐曦（價值3320億元新上榜）、摩爾線程（價值2830億元新上榜）、香農(nóng)芯創(chuàng)（價值815億元新上榜）、芯原股份（價值765億元新上榜），以及一些半導體供應鏈企業(yè)，如中際旭創(chuàng)（增長3560億元）、新易盛（增長2185億元）、江波龍（增長845億元）、西安奕材（價值1050億元新上榜）。DeepSeek沒有進入今年胡潤中國500強，因估值尚未明確。”
“消費電子領域，代表性企業(yè)包括小米（價值增長3570億元）、大疆（增長1685億元）、影石創(chuàng)新（價值1040億元新上榜）、金像電子（價值610億元新上榜），以及供應鏈環(huán)節(jié)的臺達電子（增長3060億元）、勝宏科技（增長2035億元）、立訊精密（增長1280億元）、鴻海精密（增長1040億元）、臺光電子（增長750億元）、南亞科技（價值1080億元新上榜）、貿(mào)聯(lián)（價值630億元新上榜）?！?br />
“創(chuàng)新藥領域，代表性企業(yè)包括百濟神州（價值增長1460億元）、翰森制藥（增長1235億元）、恒瑞醫(yī)藥（增長1140億元）、百利天恒（增長795億元）、中國生物制藥（增長675億元），以及制藥研發(fā)服務平臺藥明康德（增長1340億元）?！?br />
“娛樂領域，代表性企業(yè)包括騰訊（價值增長1.9萬億元）、字節(jié)跳動（增長1.8萬億元）、網(wǎng)易（增長2380億元）、小紅書（增長1000億元）、世紀華通（價值1350億元新上榜）。”
“其他表現(xiàn)良好的領域包括儲能，以寧德時代（價值增長6900億元）、陽光電源（增長1980億元）、億緯鋰能（增長680億元）、天華新能（價值410億元新上榜）為代表；汽車領域，包括小鵬汽車（增長850億元）、比亞迪（增長790億元）；新消費領域，包括泡泡瑪特（增長1710億元）、老鋪黃金（增長780億元）、卡游（價值695億元新上榜）?！?br />
“今年價值下降較多的板塊，其一是中國臺灣地區(qū)的企業(yè)，受大陸本土AI算力賽道迅速崛起的沖擊，中國臺灣地區(qū)相關企業(yè)競爭力面臨挑戰(zhàn)；其二是外賣領域，以美團（價值下降3940億元）、京東（下降480億元）為代表；其三則涉及跨境電商平臺Shein（下降950億元）和醫(yī)療器械企業(yè)邁瑞（下降760億元）?！?br />
“房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行。在今年胡潤中國500強中，房地產(chǎn)行業(yè)上榜企業(yè)數(shù)量從去年的19家減少至12家，較疫情前68家的行業(yè)榜首規(guī)模更是大幅縮減，如今已跌出行業(yè)前十。這12家上榜企業(yè)主要是香港的物業(yè)持有型企業(yè)，內(nèi)地則以龍湖為代表。曾經(jīng)銷售額達5000億元的碧桂園，如今都沒有達到我們中國500強340億元的價值門檻。過去一年，超30%的房地產(chǎn)相關行業(yè)公司價值下滑。其中，貝殼的價值下降最多，達270億元，主要原因是政策調(diào)控和市場供需失衡。而且，本次榜單中房地產(chǎn)行業(yè)沒有一家新面孔上榜?！?br />
“變化真大，近40%的今年上榜企業(yè)四年前還未上榜。新面孔主要來自消費電子、AI算力、新能源等領域。落榜者主要來自疫苗等領域。企業(yè)層面，最大贏家是臺積電、騰訊、字節(jié)跳動、拼多多和小米，價值下降最多的是美團和京東，其次是螞蟻科技?！?br />
“近十年成立的‘胡潤新勢力企業(yè)’，價值TOP10中，算力相關企業(yè)占據(jù)六席，包括寒武紀、沐曦、摩爾線程等；拼多多遠遠第一。其他還包括新能源汽車制造商理想汽車、智能影像設備企業(yè)影石創(chuàng)新、3D打印機制造商拓竹科技，以及新消費賽道的瑞幸咖啡與元氣森林等?！?br />
“近兩年，新上市企業(yè)數(shù)量顯著增加，尤其在港股與A股市場。其中具有代表性的，如最近一年上市的寒武紀、沐曦、摩爾線程和稀宇科技，上市后表現(xiàn)尤為亮眼?！?br />
“今年，我們做了一項創(chuàng)新，首次調(diào)研了中國500強企業(yè)的主要制造基地和研發(fā)基地。制造基地分布上，蘇州絕對領先，集聚的企業(yè)主要集中于工業(yè)產(chǎn)品及半導體領域。蘇州的吸引力主要在于其成熟的產(chǎn)業(yè)鏈和強大的規(guī)?；a(chǎn)能力。其次是深圳和上海，深圳主要是消費品和工業(yè)產(chǎn)品領域的企業(yè)，上海主要是半導體和生命健康領域的企業(yè)。研發(fā)基地分布上，上海的領先地位十分顯著，重點匯聚了半導體與消費品領域的企業(yè)。企業(yè)選擇扎根上海，核心在于其頂級的科研機構、國際化的人才生態(tài)和前瞻的產(chǎn)業(yè)布局。其次是北京和深圳，北京主要是半導體和軟件服務領域的企業(yè)，深圳主要是消費品和工業(yè)產(chǎn)品領域的企業(yè)。”
“胡潤中國500強企業(yè)中，有75%的企業(yè)提供實體產(chǎn)品，這一比例相較胡潤全球高質(zhì)量企業(yè)1000強的62%要高出許多，說明在現(xiàn)階段，實體經(jīng)濟特別是先進制造業(yè)，是中國最具價值的民營企業(yè)集群成長的重要沃土和突出優(yōu)勢?！?br />
“在以價值排名的胡潤中國500強中，有不少公司并未進入以銷售額排名的《財富》中國500強或全國工商聯(lián)中國民營企業(yè)500強。例如，價值5590億元的寒武紀、價值2500億元的大疆，都未進入《財富》榜單；價值1430億元的蜜雪、價值1100億元的地平線機器人也未進入全國工商聯(lián)榜單。反之，像來自武漢的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合服務商九州通、來自大連的汽車經(jīng)銷商中升集團這樣在《財富》和全國工商聯(lián)榜單上銷售額超1500億元的公司，卻未能登上胡潤中國500強。有些企業(yè)的銷售額相對較小，但仍躋身胡潤中國500強，例如，總部北京的半導體公司摩爾線程，年營收才4億元，價值卻達到2830億元；上海的半導體公司沐曦，年營收7億元，價值達到3320億元。這些高價值企業(yè)彰顯了高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新活力。 ”
“有些公司以非常小的團隊創(chuàng)造了巨大的價值。例如，香港生物制藥企業(yè)腦再生，其10名員工創(chuàng)造了440億元的價值，擁有28名員工的香港數(shù)字媒體廣告與虛擬技術服務商QMMM創(chuàng)造了490億元的價值，擁有49名員工的臺灣生物醫(yī)藥企業(yè)康霈創(chuàng)造了425億元的價值?！?br />
“胡潤中國5000強的很多企業(yè)已經(jīng)達到世界級，比如65家都進入了如何理解中國500強企業(yè)的全球地位？有65家胡潤中國500強企業(yè)達到了胡潤全球高質(zhì)量企業(yè)1000強1800億元的入榜門檻?！?br />
“‘出海’最成功的胡潤中國500強企業(yè)主要包括：聯(lián)想，去年其海外收入超過3000億元；立訊精密、比亞迪和華為，均超2000億元；小米、美的和海爾智家，均超1000億元；Shein、拼多多同樣達到千億級別。其他海外業(yè)績出色的企業(yè)還包括：消費電子相關產(chǎn)業(yè)鏈的藍思科技、醫(yī)療設備領域的邁瑞、CRDMO企業(yè)藥明康德、‘全球電子煙大王’思摩爾、新零售領域的名創(chuàng)優(yōu)品等。海外業(yè)務增長較快的則有新消費領域的泡泡瑪特、蜜雪等?！?br />
“放眼全球，埃隆·馬斯克是連續(xù)創(chuàng)業(yè)的標桿人物，除特斯拉外，他還有5家獨角獸企業(yè)SpaceX、OpenAI、xAI、Neuralink和The Boring Company。在中國，今年有18位企業(yè)家總共創(chuàng)辦或控股了46家胡潤中國500強企業(yè)。李嘉誠家族創(chuàng)辦或控股了6家胡潤中國500強企業(yè)。中國臺灣的王永慶、王永在兄弟的后代以及辜振甫的后代，均創(chuàng)辦或控股了4家胡潤中國500強企業(yè)。同樣來自中國臺灣的蔡明忠、蔡明興兄弟創(chuàng)辦或控股了3家胡潤中國500強企業(yè)。這些企業(yè)家的成功，充分彰顯了他們在各自領域的深遠影響力以及持續(xù)創(chuàng)新的能力?！?br />
“我們的500強系列榜單只包含非國有企業(yè)，因此，中國價值最高的國有上市公司——價值超2.8萬億元的農(nóng)業(yè)銀行并未出現(xiàn)在榜單上。實際上，中國有超過300家國有上市公司能夠達到我們中國500強340億的入榜門檻。如果將國有非上市公司納入考量，像國家電網(wǎng)、中國郵政集團、中國國家鐵路集團等企業(yè)，符合條件的企業(yè)數(shù)量將大幅增多。而在包含了國有企業(yè)的胡潤全球高質(zhì)量企業(yè)1000強里，中國的158家上榜企業(yè)中，國有企業(yè)有83家，數(shù)量超過了非國有企業(yè)的75家?！?
